Apple avaldas neljapäeval Ameerika ajas 2026. fiskaalaasta teise kvartali tulemused, mis ületasid analüütikute keskmist konsensust kõigil peamistel ridadel. Müügitulu 111,18 miljardit dollarit kasvas 17 protsenti aastases võrdluses, kasum aktsia kohta 2,01 dollarit kerkis 22 protsenti. CNBC andmeil ootas Wall Street tulu 109,66 ja kasumit 1,95 dollarit aktsia kohta. Aktsia tõusis järelkauplemisel ligi kolm protsenti.
Iga peamine segment lõi rekordi. iPhone’i tulu 57,99 miljardit dollarit oli kõigi aegade kõrgeim märtsi-kvartali tulemus, kasv 22 protsenti, lükates ümber paljude analüütikute prognoosi, mille järgi pidanuks iPhone 17 tsükkel kevadel pisut nõrgenema. Teenuste segment 30,98 miljardit dollarit püstitas absoluutse rekordi, kasvades 16 protsenti. Variety märgib, et teenuste maht ületas eraldi võetuna mõne S&P 500 ettevõtte kogu turuväärtust.
Üllatuseks osutus Suure-Hiina turg. Sektor, mille kohta analüütikud on viimased kaheksa kvartalit kirjutanud “rakulist langust”, kasvas hoopis 28 protsenti 20,5 miljardile dollarile. Brutomarginaal kerkis 49,3 protsendile, ületades nii eelmise kvartali 48,2 kui analüütikute 48,4 protsendi ootuse. Forward guidance lisas pildile teise kihi: Apple ennustab juuni-kvartaliks 14-17 protsendise käibekasvu, samal ajal kui Yahoo Finance’i sõnul ootasid analüütikud 9,5 protsenti. Juhatus kuulutas välja 100 miljardi dollari aktsiate tagasiostuprogrammi laienduse ja tõstis dividendi.
Erinev mäng kui ülejäänud Mag 7. Eile kirjeldas VabaMaa, kuidas Microsoft, Alphabet, Meta ja Amazon kergitasid 2026. aasta AI-taristu kapitalikulud kombineeritult üle 700 miljardi dollari piiri. Apple ei kuulu sellesse loendisse. Fortune märkis kommentaaris, et ainult Alphabet on suutnud investorid veenda, et see kapitali maht teenib end ära. Apple’i kapitalikulu on vaid murdosa konkurentide tasemest, sest tema äriloogika ei vaja andmekeskuste täisvõimsust globaalse generatiivse AI eest. Cupertino ettevõte toodab seadmeid, mis kannavad arvutust kasutaja taskus, ja võtab teenuste eest renti. Operatsiooniline rahavoog ületab kapitalikulu mitmekordselt. Investorile tähendab see, et Apple ei pea järgmistel aastatel tõestama, kas 700 miljardilise panuse hinnasilt tasub end ära. Tulu tuleb juba praegu.
Cooki ajastu lõpukvartalid. Need on Apple’i esimesed tulemused pärast 20. aprilli teadet, et Tim Cook astub 1. septembril 2026 tagasi tegevjuhi rollist ja John Ternus, riistvara senior asepresident, võtab tema koha. Apple kinnitas neljapäeval, et üleminek toimub plaanipäraselt: Cook jätkab täidesaatva esimehena, Ternus liitub direktorite nõukoguga. Q2 numbrid annavad Cooki lahkumisele põhja: rekordtulu, rekordmarginaal, Hiina turu naasmine ja 100 miljardi dollarine tagasiostuprogrammi laiendus. Bloomberg on Ternuse kohta avaldanud profiili, mis kirjeldab teda sisemise kandidaadina ilma välise glamuurita: riistvara tehnik, kes hoiab tähelepanu tootel, mitte juhtimisteoorial.
Eesti investorile pole see kõrvaline. Apple moodustab S&P 500 indeksist umbes 6,5 protsenti, mis tähendab, et Eesti II ja III samba pensionifondid kannavad Apple’i kaudu suuremat osakaalu kui mitme väiksema riigi kogu turuväärtus. Kui hyperscaler’ite kapitalikulu pööre kunagi tuleb, jääb Apple üheks väheseks Mag 7-st, mille marginaalid pole 700 miljardilise panuse võimaluskulu järgi survestatud. Need on paralleelsed strateegiad, mitte vastandlikud: kapitalidistsipliin teenustel ja seadmetel võib teenida sama palju kui kapitalikulu generatiivse AI peale.
Powelli eilse Föderaalreservi 8-4 hääletus ja Brent toornafta neljapäevane 118-dollarine tipp näitavad, et turg töötab korraga mitmes ebakindluses. Apple’i tulemus on selles taustas anomaalia rahuliku poole peal: ettevõte, kelle kasumitsükkel ei sõltu sõjateatrist, intressikõveratest ega arvutusvõimsuse võistlusest. Cook lahkub 1. septembril seisus, kus tema viimane terve kvartal tõi rohkem raha kui Eesti riigi neljakordne aastaeelarve. Ternus saab teatepulga, mille väärtus on selle ajalehe trükis 3,4 triljonit dollarit. Mida ta sellega teeb, näeme alles 2027. aasta jooksul, kuid alguspositsioon on parem, kui ükski tema eelkäija on saanud.